Goldman Sachs - золото это, как недвижимость на Манхэттене
Предлагаем Вам свежий взгляд на золото от Goldman Sachs, опубликованный на страницах businessinsider.com
По мнению Goldman Sachs, золото больше похоже на недвижимость на Манхэттене, чем на нефть
Золото может быть товаром, но его цена больше похожа на стоимость элитной недвижимости на Манхэттене, чем на стоимость баррелей нефти, пишут аналитики Goldman Sachs.
Это потому, что, в отличие от нефти или газа, золото не потребляется. Оно накапливается. В последнее время покупатели устремились в драгоценный металл, что привело к рекордному росту цен на золото.
Почти всё когда-либо добытое золото (около 220 000 метрических тонн) все еще хранится, в основном в хранилищах, резервах центральных банков или домашних сейфах. Ежегодное производство увеличивает мировые запасы чуть более чем на 1% и сдерживается производственными и техническими ограничениями.
"Вы не можете добывать золото, но вы можете приобрести его у кого-то на бирже. Золото не используется — оно переходит из рук в руки и подвергается переоценке".
"Цена на золото отражает ситуацию между тем, кто готов его дальше хранить и кто готов от него отказаться."
Это сильно отличает золото от других сырьевых товаров, для которых характерна традиционная динамика спроса и предложения, и повышение цен может привести к снижению спроса.
"Рынок золота очищается за счет смены собственников, а не за счет соотношения производства и потребления."
Goldman выделяет две группы покупателей: "уверенные покупатели", такие как центральные банки, ETF—фонды и спекулянты, которые покупают по рынку, и "оппортунисты" — домохозяйства на развивающихся рынках, таких как Индия и Китай, - которые вступают в дело только тогда, когда цена является для них приемлемой. Вторая группа сдерживает падение цен во время распродаж, но именно уверенные покупатели задают тренд.
Здесь уместна аналогия с недвижимостью на Манхэттене.
"Общее количество квартир в основном фиксировано, и небольшой объем нового строительства каждый год не влияет на цены. Важна личность этого покупателя", - пишут аналитики.
На Манхэттене также есть две группы покупателей: уверенные покупатели — те, у кого большие карманы, которые будут жить там с любой ценой, и оппортунисты — те, кто будет покупать только по разумной цене и в целом доволен жизнью в Нью-Джерси или Бруклине.
В обоих случаях цены меняются не из-за нового предложения, а из-за того, кто получает ключи.
Анализ Goldman показывает, что денежные потоки "уверенных" составляют около 70% от изменений цен на золото от месяца к месяцу. Как показывает эмпирическое правило, каждые 100 тонн чистых покупок "уверенных покупателей" повышают цены примерно на 1,7%.
Анализ инвестиционного банка был проведен в текущий год, когда цены на золото подверглись сильным изменениям. В апреле цены на золото выросли до рекордной отметки в 3500 долларов за унцию после того, как президент Дональд Трамп объявил о новых тарифах против своих торговых партнеров и на фоне сильных опасений по поводу независимости ФРС.
Сейчас цена на золото на спотовом рынке составляет около 3330 долларов за унцию, что примерно на 27% выше по сравнению с 2024 годом.
Goldman Sachs прогнозирует, что цены достигнут 3700 долларов за унцию к концу 2025 года и 4000 долларов за унцию к середине 2026 года.
По мнению Goldman Sachs, золото больше похоже на недвижимость на Манхэттене, чем на нефть
Золото может быть товаром, но его цена больше похожа на стоимость элитной недвижимости на Манхэттене, чем на стоимость баррелей нефти, пишут аналитики Goldman Sachs.
Это потому, что, в отличие от нефти или газа, золото не потребляется. Оно накапливается. В последнее время покупатели устремились в драгоценный металл, что привело к рекордному росту цен на золото.
Почти всё когда-либо добытое золото (около 220 000 метрических тонн) все еще хранится, в основном в хранилищах, резервах центральных банков или домашних сейфах. Ежегодное производство увеличивает мировые запасы чуть более чем на 1% и сдерживается производственными и техническими ограничениями.
"Вы не можете добывать золото, но вы можете приобрести его у кого-то на бирже. Золото не используется — оно переходит из рук в руки и подвергается переоценке".
"Цена на золото отражает ситуацию между тем, кто готов его дальше хранить и кто готов от него отказаться."
Это сильно отличает золото от других сырьевых товаров, для которых характерна традиционная динамика спроса и предложения, и повышение цен может привести к снижению спроса.
"Рынок золота очищается за счет смены собственников, а не за счет соотношения производства и потребления."
Goldman выделяет две группы покупателей: "уверенные покупатели", такие как центральные банки, ETF—фонды и спекулянты, которые покупают по рынку, и "оппортунисты" — домохозяйства на развивающихся рынках, таких как Индия и Китай, - которые вступают в дело только тогда, когда цена является для них приемлемой. Вторая группа сдерживает падение цен во время распродаж, но именно уверенные покупатели задают тренд.
Здесь уместна аналогия с недвижимостью на Манхэттене.
"Общее количество квартир в основном фиксировано, и небольшой объем нового строительства каждый год не влияет на цены. Важна личность этого покупателя", - пишут аналитики.
На Манхэттене также есть две группы покупателей: уверенные покупатели — те, у кого большие карманы, которые будут жить там с любой ценой, и оппортунисты — те, кто будет покупать только по разумной цене и в целом доволен жизнью в Нью-Джерси или Бруклине.
В обоих случаях цены меняются не из-за нового предложения, а из-за того, кто получает ключи.
Анализ Goldman показывает, что денежные потоки "уверенных" составляют около 70% от изменений цен на золото от месяца к месяцу. Как показывает эмпирическое правило, каждые 100 тонн чистых покупок "уверенных покупателей" повышают цены примерно на 1,7%.
Анализ инвестиционного банка был проведен в текущий год, когда цены на золото подверглись сильным изменениям. В апреле цены на золото выросли до рекордной отметки в 3500 долларов за унцию после того, как президент Дональд Трамп объявил о новых тарифах против своих торговых партнеров и на фоне сильных опасений по поводу независимости ФРС.
Сейчас цена на золото на спотовом рынке составляет около 3330 долларов за унцию, что примерно на 27% выше по сравнению с 2024 годом.
Goldman Sachs прогнозирует, что цены достигнут 3700 долларов за унцию к концу 2025 года и 4000 долларов за унцию к середине 2026 года.